不过，成为商业银行对高盛和摩根士丹利的业务发展也很有好处，两家公司将组织自己的资产，它们也会在被收购、合并、或是收购有受保险存款的中小型公司中处于更有利地位。目前，高盛旗下已经有两家接收机构投资者存款的机构———高盛美国银行和高盛欧洲银行，总存款金额为200亿美元；摩根士丹利则持有360亿美元的银行存款。

　　华尔街五巨人如何造富

　　也许，高盛CEO布兰克费口中提到的“机会”，就是在没有像雷曼、贝尔斯登、美林那样倒闭之前，改弦更张，使华尔街的面貌恢复至上世纪30年代“格拉斯—斯蒂高尔法案”诞生前的架构。

　　1933年前，美国的投资银行和商业银行界限不明显，普通银行既从事存贷款业务，又销售股票和债券。许多美国银行拿着存款人的钱在股市中投机。1929年美国股灾后，美国吸取经验教训，在1933年颁布了“格拉斯—斯蒂高尔法案”，也称“1933年银行法”，严格划分投资银行和商业银行业务，保证商业银行不涉及证券业的风险。这就令美国金融业形成了银行、证券分业经营的模式。

　　现在的摩根士丹利就是从当年的摩根大通公司分出来的投资公司，而摩根大通继续从事商业银行业务。

　　在其后的几十年中，由于商业银行受到该法案的限制，美国金融投资领域的“大蛋糕”得以被投行们独享。投行们如鱼得水，被称作“华尔街五巨人”的五大投行更是凭借超凡实力，迅速崛起。

　　尽管在1998年，在商业银行的极力游说下，美国国会废止了“格拉斯—斯蒂高尔法案”，允许商业银行开展投资业务，但五大投行前期已经取得长足的发展，其在金融投资领域的地位，使得花旗银行、摩根大通等后来者难望其项背。

　　华尔街五大投行是如何创造金融神话的？让我们先来看看华尔街的投行模式。

　　华尔街投行先使用股东提供的现金大肆举债，然后再将这些资金投入大规模的有价证券投资组合。同时，依托于现代金融理论体系，这些投行雇用一批顶尖的数学家或者物理学家，设计出各种各样的产品模型，对原本无法定价的风险进行定价。然后，他们再将巨额的资金投入在这些投资产品之中。起到“火上浇油”作用的是，这些金融衍生品，往往都可以进行杠杆操作，即投行只需要付极少数的保证金，就能购买大量的产品。只要市场的最终走向和该产品的走向一致，极少的本钱就会创造出巨额的利润。 正是凭借这种投资模式，五大投行成为华尔街同行妒忌的对象。

　　在五大投行的带领下，华尔街上演了75年造富神话———创造了丰厚的利润。五大投行也屡屡登上各大媒体的头版，它们对世界经济、国家经济、公司经营的评论举足轻重，是世界金融界耀眼的明星。

　　投行为何会率先倒下

　　在次贷危机中首当其冲受到冲击的商业银行还没有倒下，为什么投资银行倒率先纷纷倒下？

　　要回答这个问题，需要用华尔街投行模式再来解读一下，投行在这场次贷危机中扮演了怎样不光彩的角色。